上一交易日，豆粕主连收跌1.60%至2961元/吨，豆油主连收跌0.97%至8594元/吨；现货方面，豆粕3320元/吨，跌30元/吨；张家港一级豆油8970元/吨，跌20元/吨。巴西大豆收获进度超6成，丰产预期强，带来较大出口竞争，隔夜美豆主连收跌0.90%。

　　据ifind数据，3月20日当周主要油厂大豆压榨量205万吨（+8万吨）。库存方面，上周样本油厂豆粕库存64万吨，环比+2万吨；样本油厂豆油库存105万吨（环比-2万吨）。豆油消费方面，2026年1-2月，餐饮收入10264亿元，同比增4.80%，增速较上年年末回升，食用油消费小幅回暖。豆粕消费方面，25年年末生猪存栏同比增长0.52%，25年12月能繁母猪存栏量3961万头，同比下滑2.87%；2月全国蛋鸡存栏量12.96亿只，同比增长5.28%，环比止跌。

　　国内大豆进口放缓，当前油厂榨利低位回升，短期大豆或有供应趋紧预期；美豆进口可能增加，巴西大豆丰产，出口高峰渐临，中期预期仍维持偏宽松供应。阶段性油粕波动有所增加，中东冲突走向不确定性较高，观望为宜。

　　马棕马来西亚棕榈油期货收跌逾1%。竞争食用油的疲软表现拖累市场，而中东冲突则让交易商保持谨慎。船运调查机构ITS和AmSpec Agri马来西亚2026年3月1-20日棕榈油产品出口量环比分别增长38.1%和49.6%。国内方面，中国海关总署公布的数据显示，中国2月棕榈油进口量为26万吨，同比增加168.9%。1-2月累计进口量为52万吨，同比增加142.4%。棕榈油累库，库存处于近7年同期中高水平。根据国家统计局发布数据，2026年1-2月，全国收入10264亿元，同比增长4.8%。现货方面，广东棕榈油9800，跌120，进口5月船期棕榈10350。

　　加菜籽收高，收复前一日的大部分跌幅，因原油价格走强带动相关大宗商品上涨。随着霍尔木兹海峡运输受阻导致中东关键的海湾供应中断，全球范围内正出现化肥短缺和价格上涨的情况。国内方面，1-2月菜籽进口19万吨，bwin必赢官方授权平台其中12.4万吨来自澳大利亚，5.2万吨来自加拿大；1-2月进口菜油45万吨，其中进口俄罗斯菜油29.9万吨，进口阿联酋菜油8.63万吨，进口白俄罗斯菜油4.1万吨。1-2月菜粕进口44.75万吨，其中进口印度菜粕6.39万吨，进口阿联酋菜粕11.19万吨，进口俄罗斯18.19万吨，进口乌克兰菜粕7.95万吨。压榨厂菜籽去库，库存处于近7年同期最低水平；菜粕去库，库存处于近7年同期次高水平；菜油小幅去库，库存处于近7年同期中间水平。现货方面，广西菜粕2410，跌40，广西菜油10230，涨10。

　　上一日，国内郑棉冲高回落，跟随整体商品集体下跌；隔夜外盘棉花小幅反弹，因受中国发放配额的支撑，同时原油价格中枢抬升对棉花中长期价格形成支撑。

　　据海关统计数据，2026年1月我国棉花进口量21万吨，2月我国棉花进口量17万吨，2026年1-2月我国累计进口棉花37万吨，同比增加41.0%。1-2月棉纱进口量约29万吨，同比增加8万吨，增幅40.2%。从去年12月份以来，国内外棉花价差走高，导致进口量也跟随走高。

　　2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为30万吨，实行凭合同申领的方式发放。发放总额较2025年增加10万吨。发放时间较去年提前五个月。

　　3月10日，美国农业部公布的3月供需报告显示，全球2025/26年度棉花产量预估为1.2099亿包，2月预估为1.1986亿包。全球2025/26年度棉花期末库存预估为7639万包，2月预估为7511万包。

　　根据中国棉花信息网3月供需报告，全国总产为778万吨；截止2月底，国内商业库存同比减少3万吨；工业库存96万吨。商业库存中性，但累库幅度偏低。中国棉花信息网2月初调查显示，预期2026年全国棉花意向种植面积同比减幅1.7%。

　　综合来看，新年度预期全球将减产，进入去库周期，中长期棉价具有支撑。从国内来讲，去库良好，且未来植棉面积预期调减，中长期供给偏紧；当前金三银四时期下游消费表现韧性。同时原油价格上涨导致化纤价格走高，替代品价格走强也支撑棉价。但近期国家发放配额30万吨，同比增加10万吨，时间也较往年提前，有效缓解了旺季原料短缺压力，短期利空。但其总量有限，国内中长期供给仍然偏紧，预计中长期棉价回落后仍然预期走强。

　　上一日，国内郑糖震荡运行，波动不大；隔夜外盘原糖上涨2.4%，盘中再次创阶段性新高，中长期来看因油价大幅上涨，降低巴西新年度制糖比，预计下方支撑较强。

　　海关总署公布的数据显示，2026年1、2月份我国进口食糖28、24万吨，同比大幅增加。2026年1-2月我国累计进口食糖52万吨，同比增加44万吨。进口量维持在高位。

　　全国糖业联合会(NFCSF)公布了截至2026年3月15日的食糖产量最新数据，本季食糖总产量达到2617.5万公吨，而上一季同期为2371.5万公吨，增幅约为10%。2月下旬，ISMA对其生产预期进行了如下修订，糖总产量约3240万吨，预计用于生产乙醇的糖分转移量约310万吨，净糖产量约2930万吨(比上年增长12%)。

　　根据广西糖协数据，截至2月底，2025/26年榨季广西全区累计产混合糖565.13万吨，同比减少51.58万吨；累计销糖199.23万吨，同比减少89.10万吨；截至2月底工业库存365.9万吨，同比增加37.52万吨。按照其他第三方机构预估，本年度广西糖产量能达到720万吨左右，较上年年度大幅增加约70万吨。

　　来看，国外方面，印度糖产量不及预期，原油价格上涨将带动乙醇价格，这对糖价形成利好。国内方面，国内增产预期强烈，进口量仍然较高，国内工业库存同比增加，国内供给充足。原油价格上涨将改变巴西新榨季制糖比，中长期糖价底部有所抬升。

　　上一日，震荡运行，消息面处于真空期，当前进入清明节备货期。Mysteel农产品数据显示，截至2026年3月18日，全国主产区冷库库存量为468.43万吨，环比上周减少31.29万吨，环比上周略有加快。

　　据钢联数据显示，2025年全国苹果产量统计3431.42万吨，同比减少6.01%。卓创资讯调研数据显示，新季苹果产量约为3423.44万吨，较上一产季减少311.53万吨，且果径偏小。

　　来看，随着清明备货进入高峰，销区需求稳步释放，去库将加快，在低库存与备货需求双重驱动下，苹果市场维持稳中偏强运行。后续需持续关注产区去库速率，同时也要关注后期果树开花期（4月份中上旬）产地天气情况。

　　上一交易日，主力合约下跌0.35%至10045元/吨，涌益咨询数据显示，生猪全国均价为9.60元/公斤，较前日下跌0.09。北方价格下调为主，需求端反馈终端消费量级变化空间较窄，多数市场猪源供给充足、当下供需局势未改，供应制压较强。南方市场猪价下跌。市场反馈养殖端出栏积极性尚可，猪源供应偏宽松。需求端走货仍疲软，多数屠企反馈宰量平平。预计短期内猪价或窄调为主。农业部数据显示，2025年12月能繁母猪存栏量3961万头，同比降减2.87%，降减幅度不及市场预期。年内目标或降至3650万头，差距仍大。据涌益咨询统计，3月规模场计划出栏量环比约25%。

　　整体来看，全国出栏均重继续小幅上扬，消费清淡，供给或仍面临较大压力，部分二育增加补栏，但支撑不足，bwin必赢官方授权平台集团端为完成出栏与降重目标，积极出栏为主。随着多地猪粮比价跌破5:1，陆续启动收储机制，但目前收储力度仍无法承托供给量级。考虑空单轻仓持有。

　　上一交易日，主力合约下跌0.79%至3401元/500kg，主产区鸡蛋均价为3.25元/斤，较前日持平，主销区鸡蛋均价为3.50元/斤，较前日持平。钢联数据显示，鸡蛋单斤成本约3.66元，同比上涨3.1%。单斤饲料成本约3.15元左右，养殖利润约-0.39元/斤，同比偏低0.06元/斤左右。据统计，2月全国在产蛋鸡存栏量13.5亿羽，环比增加0.6%，同比实现增长3.37%。存栏量处于近10年最高水平。按补苗趋势看，3月蛋鸡存栏量或窄幅波动为主，同比或处近10年最高水平。

　　整体来看，3月鸡蛋供应或维持偏高水平，近期淘汰情绪略有增加，加之部分地区进入换羽期，使得供应短期呈现改善表现，但远期来看，仍然考验行业的去产程度，盘面近期逐步兑现远月下调走势，暂时观望为主。

　　上一交易日，玉米主力合约收跌0.75%至2383元/吨；玉米淀粉主力合约收跌1.04%至2772元/吨。北港玉米2385-2390元/吨，持平；南港玉米2510-2530元/吨，涨10元/吨；山东玉米淀粉价格3020元/吨，持平。北港库存偏低，企业库存水平偏低，现货价格表现偏强。受燃料和化肥成本上涨影响，市场预期26年美玉米种植面积或减少，隔夜美玉米主连收涨0.38%。

　　据ifind数据，北港库存218万吨（环比+23，周下海量75.2万吨），周集港量98.3吨，集港量低位回升；广东港口库存45万吨（-25万吨）。需求方面，25年年末生猪存栏同比+0.52%，25年12月能繁母猪存栏量3961万头，同比下滑2.87%；上周深加工消费量134.14万吨，小幅回升；玉米淀粉产量32.17万吨，库存120万吨（-1万吨，为7年同期次高水平），山东地区玉米淀粉加工利润维持低位水平，下游需求略有回暖。饲企玉米库存小幅回落，最新库存天数30.27天，为近5年同期偏低水平，近期建库放缓。2月全国蛋鸡存栏量12.96亿只，同比增长5.28%，环比回升0.62%。

　　国内玉米产需基本平衡，总体并无供应缺口；主产区25年玉米成本下修，东北主产区种植利润优于去年；近期小麦玉米价差跌入替代阈值之内，小麦替代效应或渐强；25年北方主产区玉米丰产，玉米待售量仍可观，近期东北地区气候快速转暖，短期售粮或加快，大幅冲高或可关注远期合约虚值看跌期权机会；玉米淀粉需求环比有所回暖，但供应充裕，库存偏高，或稍强于玉米。