7月1日，德冠新材（公告未明确股票简称，根据活动地点“德冠新材创新中心”推断）举办分析师会议，接待了方正证券、太平洋证券等2家机构的调研。公司董事会秘书兼助理总裁何嘉豪、投资者关系总监周子琳就公司核心业务、销售定价模式、原材料影响、产能扩张及电子新能源业务布局等问题与机构进行了深入交流。

　　公司核心业务为功能薄膜销售，主要涵盖无胶膜材料、标签膜材料、镭射膜材料、电子及新能源膜材料等品类。其中，无胶膜作为公司业内首创的专利产品，已获得超20项专利保护，可实现无溶剂复合，赋予商品防潮防水、耐腐蚀等多项性能，下游广泛应用于乳制品、酒类、日化用品等新消费领域包装。因技术独占性，该产品具有良好技术溢价，2025年毛利率高于公司功能薄膜平均水平，2026年一季度毛利率进一步提升，为业绩带来积极贡献。

　　标签膜材料则凭借高表面附着力、高机械强度等特点，应用于日化、电子、食品等消费品标签，bwin必赢官方网站近年来产销量稳步增长，高清标签膜、白色标签膜等升级配方持续推出，其中高清标签膜已拓展镀铝级应用，为毛利率提供抗周期支撑。镭射膜材料通过轻量化提升及模压关键指标优化，形成技术与成本竞争优势。

　　销售模式方面，公司采用直接销售与贸易商销售相结合的方式，直销客户涵盖印刷、包装、涂布等行业企业，贸易商模式为买断式销售。定价政策上，bwin必赢官方网站生产型与贸易型客户基本一致，综合考虑原材料价格、市场供需、采购规模及付款条件等因素。

　　针对聚丙烯原料价格上涨的影响，公司表示，当前原材料库存可满足生产需求，经营整体正常。通过多渠道开拓国内外供应、关键原材料自产自用等供应链改革措施，公司已具备应对原材料价格大幅波动的能力。凭借产品竞争力及供应链举措，价格传导有效，叠加技术与品牌溢价，推动一季度毛利率稳步提升。

　　营收波动与产能扩张：销量增长对冲价格下降 2028年电子新能源膜将新增2.64万吨产能

　　2025年，公司营业收入14.78亿元，同比下降2.83%，主要因产品价格下降所致，同期功能薄膜销量同比增长2.88%，显示公司产品在行业周期性调整中仍具备市场竞争力，持续抢占市场份额。

　　产能扩张方面，公司保持稳健节奏。募投项目“功能薄膜及功能母料改扩建技术改造项目”已于2026年推进；全资子公司投资的“电子及新能源膜材料升级扩能项目”建设周期预计27个月，预计2028年投产，达产后将新增年产能2.64万吨。公司表示，新增产能将与研发创新和市场拓展匹配，有望提升经营业绩。

　　公司将“膜材料+”作为产品差异化方向，从“膜材料+胶”向“膜材料+电”“膜材料+光”等高附加值领域拓展。其中“膜材料+电”涵盖消费电子与新能源电池两大领域：消费电子领域，电子转移膜在石墨烯精密转移中性能优异、损耗低，将扩大产能以覆盖智能手机、车载显示器等场景；新能源电池领域，锂电池绝缘膜适用于电芯绝缘、叠片保护等，已形成交付，可提升电池耐电解液腐蚀性和热稳定性。

　　目前，公司已具备电子转移膜批量生产能力，锂电池绝缘膜进入交付阶段，但因下游产业链较长，产品需经技术验证，该业务当前占营收比例不足1%。未来公司将持续拓展客户资源，扩大业务规模以提升盈利能力。

　　公司自2023年10月上市以来，年度分红政策保持稳定延续性，并自2024年起增加中期现金分红，2025年分红政策与2024年一致。此举旨在为股东提供稳定可预期回报，增强投资者对公司发展的信心。